第67章 规划 (第2/2页)

“所以，这就是一个时间差。”
　　
　　陆泽用笔尖在纸上轻轻点了点。
　　
　　“富尔德以为政府最后一定会救他，所以他现在不肯低头；而政府迫于大选年的政治压力，到最后根本不敢救他。”
　　
　　“当极度的傲慢，撞上大选年的政治避嫌。结果就是，所有的救生艇都会在互相试探中被错过。”
　　
　　办公室里很安静，只有空调出风口发出极低的嗡嗡声。
　　
　　伊莎贝拉站在那里，听着这番没有一个金融术语、却比任何蒙特卡洛模拟都令人胆寒的推演。
　　
　　这不是在对冲风险。
　　
　　这是在极其冷血地计算人类的弱点。
　　
　　“但这也是一种可能，对吗？”
　　
　　伊莎贝拉沉默了一会儿，轻声问。
　　
　　“如果富尔德提前认输了，或者美联储真的顶着大选的压力下场了……我们重仓CDS，就是血本无归。”
　　
　　“不完全。”
　　
　　陆泽抬起头。
　　
　　他看着窗外曼哈顿耀眼的阳光，眼神极其平静。
　　
　　“只要有变量，就不存在绝对的确定。但CDS不是必须要等到破产清算才能兑现收益。”
　　
　　他转过头，看向伊莎贝拉。
　　
　　“还记得贝尔斯登吗。”
　　
　　伊莎贝拉愣了愣，很快反应过来。
　　
　　“你是说，当它陷入危机时，我们可以转手卖出，而不是真的等雷曼破产？”
　　
　　陆泽将那张写着名字的纸随手折了一下，扔进了旁边的碎纸机里。
　　
　　“在那个时候，那些恐慌的大资金们需要对冲的是雷曼的巨大风险，他们会愿意付大价钱买我们手上的'火灾险'。”
　　
　　伊莎贝拉被说服了。
　　
　　“所以这是确定的交易方向。无非是赚5倍还是赚50倍。”
　　
　　“对。”
　　
　　陆泽想起当时和约翰保尔森对谈的时候。
　　
　　保尔森也说过，这是确定的那部分。
　　
　　只是他当时需要更多的弹药，所以转身先做了石油。
　　
　　无论如何，目标确立。
　　
　　在这间安静的办公室里，陆泽和伊莎贝拉迅速将思维从宏大的历史推演，切换到了精确的战术执行层面。
　　
　　“既然确定了雷曼是主攻方向，我们需要一套多层防御的组合拳。”
　　
　　伊莎贝拉进入了COO的专业状态，语速变快，条理清晰：
　　
　　“第一层，场内防线。我们可以动用一部分资金，通过分散的券商通道，在公开市场上分批买入雷曼的看跌期权。”
　　
　　“不管雷曼最后是死是被贱卖，只要它的股价从现在的四十多美元跌下去，这部分标准的场内期权就能立刻套现，提供最基础的流动性利润。
　　
　　这部分不需要签复杂的场外协议，最安全。”
　　
　　“可以。分散建仓，把吃单的痕迹抹平。”
　　
　　陆泽点头。
　　
　　“第二层，就是重头戏，信用违约互换（CDS）。”
　　
　　伊莎贝拉微微蹙眉。
　　
　　“但这东西是场外交易，非常麻烦。如果我们直接拿着几亿美金去找投行，指名道姓要求买雷曼的CDS，等同于拿着喇叭在华尔街喊我们要搞雷曼。
　　
　　他们会立刻警觉，不仅保费会漫天要价，甚至可能直接拒接。”